酷伯金融：美国页岩油是油价兴奋剂？

　　酷伯金融：美国页岩油是油价兴奋剂?

　　美国原本应该扮演全球油气行业新的产量调节者的角色。从理论上讲，由于拥有大量页岩气田，美国应该有能力对市场力量作出迅速反应，通过增产或减产来发挥调节作用。

　　瑞银分析师斯托诺瓦(Giovanni Staunovo)担心地表示，原油价格的复苏可能给美国原油生产商带来一线生机，这可能限制原油产量下跌的趋势。然而，随着油价显示出一些企稳迹象，美国油气生产商和油田服务公司却警告说，它们可能无法立即扩大生产。

　　这是因为许多独立油气生产商深陷财务困境，它们已经解聘了太多工人，或闲置了太多设备，无法立即提高产量。赫世公司(Hess Co., HES)首席执行长赫世(John Hess)称，页岩油气生产商必须先修复资产负债表，才能重新开始开采油气，这种情况将对产量回升构成抑制。

　　一些石油业高管和分析师如今称，即便油价从2014年高点每桶100美元左右大跌至每桶30美元，美国的原油产量下降步伐也比预期更慢，与此类似，现在的情况也一样，即便油价反弹至每桶50美元，原油产量的回升速度也会慢于预期。

　　有些页岩油生产商曾发出豪言壮语挑战OPEC，称油价高于40美元他们就能增产。但据《华尔街日报》对美国油气企业财务备案文件的分析，平均而言，有30多家美国油气生产商计划将其2016年资本开支较上年削减近一半。

　　据Evercore ISI的分析师估计，过去一年，美国一些最大规模油田服务公司已裁员11万人，这些工人中很多人都没有计划重返该行业。据IHS Energy的数据，美国近60%的压裂设备在油价下滑期间一直处于闲置状态。该机构估计，其中一部分设备将需要两个月时间才能恢复运转。

　　目前尚不清楚油价是否会延续近期的涨势。OPEC主要成员国就产量冻结达成初步协议的进程遇阻之际，全球原油价格周一下跌2.1%，至每桶39.53美元，周二也延续跌势。

　　不过，即使油价回升至可使页岩油气开采商再次盈利的水平，很多公司也都誓言要保持谨慎。一些公司吸取了去年春天的教训，当时，在油价短暂触及每桶60美元之后，一些生产商急忙钻探新井，无意间加剧了供应过剩局面，而供应过剩最终导致油价下跌。

　　美国能源信息署(Energy Information Administration)估计，美国2月份石油日产量较去年接近970万桶的峰值下降了60万桶，降幅为6%。一些美国大型页岩油气生产商已表示，计划今年进一步减产10%。

　　目前，美国的原油产量已经较去年夏天下滑5.5%。高盛指出，由于美国石油库存升至纪录高位，抵销了美国石油产量下滑的正面影响，未来几周油价有可能大幅下跌。该行称油价需要低到能确保供应随着时间的推移而减少。